USD: Akhirnya Selaras dengan Dot Plot – ING

Laporan tenaga kerja AS yang mengejutkan pada hari Jumat mendorong semacam penyesuaian yang agresif dalam ekspektasi suku bunga yang kami pikir akan terwujud dalam beberapa minggu. Pasar tidak lagi memiliki dalih untuk mengabaikan penolakan Ketua Federal Reserve Jerome Powell terhadap penurunan suku bunga 50bp, dan sekarang akhirnya selaras dengan proyeksi Dot Plot: penurunan suku bunga 25bp pada bulan November dan Desember. Yang terpenting, mungkin tidak ada katalis untuk pemikiran ulang yang dovish hingga akhir Oktober, ketika indikator-indikator lapangan kerja baru dan aktivitas dirilis, catat Francesco Pesole analis valas di ING.

DXY akan Diperdagangkan di Sekitar 103,0 pada Akhir Oktober

“Data inflasi yang dirilis minggu ini (IHK dan IHP) seharusnya tidak benar-benar mengubah gambaran terhadap The Fed dan dolar, karena beberapa kejutan substansial diperlukan untuk mengalihkan perhatian dari dinamika pasar tenaga kerja. Para ekonom kami melihat IHK inti September melambat kembali ke 0,2% pada basis bulanan setelah 0,3% yang mengejutkan pada bulan Agustus. Itu juga merupakan pandangan konsensus – tetapi ketika beberapa ekonom menyerukan 0,3% lagi, tidak seorang pun tampaknya memprakirakan 0,1%.”

“Pasar valas telah mengalami perubahan drastis karena gagasan tentang The Fed secara agresif dovish kini telah menguap. Secara kebetulan, ada komunikasi yang lebih dovish dari bank-bank sentral maju lainnya, seperti European Central Bank, Bank of England, dan Bank of Japan. Kami tidak dapat melihat pendorong untuk membangun kembali posisi jual struktural USD dalam beberapa minggu ke depan.”

“Terakhir, kita tinggal empat minggu lagi dari pemilihan presiden AS dan masih ada peluang pasar akan mendukung posisi defensif (positif untuk USD) menjelang persaingan ketat. Secara keseluruhan, kecuali beberapa kebisingan seputar rilis data, geopolitik, dan berita politik AS, dolar tampaknya lebih mungkin mengonsolidasikan kenaikan baru-baru ini daripada tren kembali ke level-level pertengahan September. Kami memprakirakan DXY di sekitar 103,0 pada akhir Oktober.”