EUR: Upah yang Dinegosiasikan Tidak Begitu Penting bagi ECB – ING

Rally pemilu Jerman di euro tidak bertahan lama, karena pasar tidak memperhitungkan premi risiko politik sebelum pemungutan suara dan risiko penurunan kunci untuk euro tetap utuh, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

EUR/USD dapat menguji kembali 1.050 di tengah kelemahan USD hari ini

"Kanselir yang sedang menunggu Friedrich Merz dilaporkan sedang mendiskusikan kesepakatan cepat mengenai pengeluaran pertahanan sebesar EUR 200 miliar dengan mitra koalisi yang mungkin, SPD, setelah pernyataannya tentang kebutuhan Eropa untuk mendapatkan independensi dari AS. Pandangan kami adalah bahwa pengeluaran pertahanan tidak akan dilihat oleh pasar sebagai saluran untuk menghidupkan kembali pertumbuhan stagnan di zona euro dan oleh karena itu seharusnya memiliki dampak positif yang terbatas pada euro."

"ECB menerbitkan indikator upah yang dinegosiasikan di kawasan euro untuk 4Q24. Pada 3Q24, indeks melonjak menjadi 5,4% YoY, meskipun itu terutama disebabkan oleh pembayaran satu kali, dan pada akhirnya tidak dipertimbangkan secara khusus oleh ECB. Target Bank adalah sekitar 3%, dan meskipun mungkin memerlukan waktu lebih lama untuk perlambatan semacam itu terlihat dalam seri upah yang dinegosiasikan, ECB tampaknya menyambut pertumbuhan upah yang lebih lambat dalam indikator frekuensi tinggi lainnya."

"Kami berpikir bahwa bar untuk ECB relatif tinggi untuk mengubah sikapnya berdasarkan data upah yang dinegosiasikan hari ini, dan setiap reaksi positif dari euro mungkin akan terhapus setelah ECB mengulangi komitmennya yang dovish. EUR/USD dapat menguji kembali 1.050 di tengah kelemahan USD hari ini. Namun, pandangan kami tetap bearish pada pasangan ini dan kami menargetkan kembali ke 1.030 dalam waktu dekat."