Euro melambung saat Dolar AS mengalami penurunan historis – Commerzbank

Euro melonjak ke level tertinggi dalam beberapa tahun terhadap dolar saat pasar membalikkan optimisme dari jeda tarif dan semakin waspada terhadap risiko politik dan institusional di AS. Kekhawatiran atas ketidakpastian perdagangan, independensi Fed, dan data inflasi yang lebih lembut sangat membebani Greenback, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

Jeda tarif gagal menenangkan kekhawatiran struktural

"Setelah rally mendadak pada hari Rabu, pasar kembali ke mode risk-off kemarin, memberikan tekanan pada Dolar AS. Greenback kehilangan hampir 2% secara berbasis perdagangan, sementara euro menguat 2,3% terhadap USD. Sejak awal milenium, Dolar AS hanya mengalami penurunan lebih dari kemarin pada enam hari, sementara euro mencatat hari terbaik kesepuluhnya terhadap mata uang AS selama periode yang sama. Pada lebih dari 1,13 pagi ini, euro diperdagangkan lebih kuat terhadap Dolar AS dibandingkan kapan pun sejak awal 2022."

"Pertama, reaksi positif pasar saham terhadap pengumuman jeda tarif pada hari Rabu mungkin terlalu berlebihan. Kemarin, pasar menyadari bahwa meskipun ini berarti pelonggaran sementara dari situasi, tidak ada yang berubah secara struktural. Selain itu, impor yang tidak terpengaruh oleh jeda tarif sangat signifikan. Jika kita menggabungkan impor dari Meksiko, Kanada, dan Tiongkok, dan menambahkan impor mobil yang tidak berasal dari ketiga negara ini, ini saja sudah mencakup hampir 50% dari total impor AS. Dan untuk Tiongkok, tarif telah dinaikkan kembali."

"Kedua, Ketua Mahkamah Agung AS, John Roberts, telah memutuskan mendukung Presiden AS untuk sementara waktu, memungkinkannya untuk memecat kepala lembaga independen yang disebutkan. Ini mungkin tidak terdengar menarik bagi pasar modal sampai Anda menyadari bahwa Fed juga termasuk dalam kategori ini. Dua kasus yang dimaksud sekarang kemungkinan akan didengar oleh Mahkamah Agung, meningkatkan risiko bahwa independensi Fed dapat terganggu secara signifikan dan tidak dapat diperbaiki."