USD: Rally Dolar Tidak Mengesankan Sejauh Ini – ING

Berita semalam bahwa AS dan Tiongkok akan memulai perundingan perdagangan formal pada 10-11 Mei untuk de-eskalasi perang tarif membuat dolar sempat melonjak 0,4/0,5%. Ingat bahwa pada bulan April, mata uang yen defensif dan franc Swiss adalah penerima manfaat besar dari tarif 'timbal balik' dan aksi jual seragam di pasar aset AS. Secara teori, de-eskalasi seharusnya membuat USD/JPY dan USD/CHF memimpin pemulihan. Meskipun ada pemulihan yang baik di ekuitas AS, masih ada rasa hangover di pasar FX dan obligasi, catat analis FX ING, Chris Turner.

DXY dapat melayang kembali ke 99,25 di pasar yang tenang

"Untuk hari ini, kami melihat dua input penting AS untuk cerita dolar. Yang pertama adalah kesaksian Menteri Keuangan Scott Bessent di hadapan Dewan Perwakilan tentang 'Keadaan Sistem Keuangan Internasional'. Diperkirakan, dia akan berargumen bahwa pasar obligasi AS berfungsi dengan cara yang teratur dan mungkin mengulangi mantra bahwa Washington mempertahankan kebijakan dolar yang kuat. Namun, akan menarik jika dia ditanya apakah kesepakatan mata uang adalah bagian dari negosiasi perdagangan yang sedang berlangsung dengan 17 mitra dagang lainnya. Harapkan Bessent untuk melangkah hati-hati dalam topik ini, tetapi kami pikir kesaksian ini menghadirkan risiko penurunan bagi dolar."

"Kami juga memiliki pertemuan FOMC dan konferensi pers Ketua Powell malam ini. Kami meragukan ini akan menjadi penggerak pasar utama karena The Fed terus menolak tekanan presiden untuk menurunkan suku bunga. Tampaknya pasar cukup nyaman menunggu pemotongan suku bunga The Fed berikutnya pada bulan Juli, sambil juga menunggu data keras untuk menentukan seberapa dalam The Fed melakukan pemotongan. Pasar baru-baru ini memangkas sekitar 20bp dari siklus pelonggaran The Fed berikutnya – sekali lagi bertanya mengapa dolar tidak melakukan lebih baik?"

"DXY terhenti minggu lalu tepat di tempat yang seharusnya jika kita melihat koreksi pasar bearish yang lemah. Kami membayangkan ada banyak stop beli perlindungan di atas 101,00 sekarang. Namun untuk saat ini, aksi harga DXY telah buruk dan melayang kembali ke 99,25 di pasar yang tenang akan mengonfirmasi bahwa dolar sedang berjuang untuk menghilangkan premi risiko yang terkait dengan ketidakpastian pembuatan kebijakan AS."