Fed: Penurunan pada Akhir Tahun, Pengetatan Masih Jauh – TDS

Pertumbuhan AS telah meledak, tetapi kemungkinan akan melambat karena dorongan dari pembukaan kembali pasca-COVID dan stimulus fiskal memudar. Ahli strategi di TD Securities membahas pandangan mereka saat ini serta beberapa sumber utama risiko dan ketidakpastian.

Stimulus fiskal memudar

“Kami tidak mengharapkan gelombang COVID-19 terbaru memiliki dampak pertumbuhan yang besar, tetapi kemungkinan akan ada beberapa kejatuhan. Kami memperkirakan stimulus fiskal akan memudar hingga kebijakan berubah menjadi kontraktif berdasarkan perubahan di TA22, bahkan dengan paket fiskal lainnya. Kami memperkirakan PDB riil akan melambat dari 7% QoQ AR yang masih sangat kuat pada kuartal saat ini menjadi 4% pada Q4 dan 2,5% pada Q4/Q4 pada tahun 2022.!

“Penggajian telah tertinggal dari PDB, dan kenaikan mungkin akan tetap kuat dalam beberapa bulan mendatang. Kami tidak mengharapkan kecepatan baru-baru ini untuk dipertahankan.”

“Kami memperkirakan perlambatan inflasi yang tajam karena efek dasar dan pembukaan kembali memudar dan lonjakan harga kendaraan bekas sebagian terbalik, tetapi pembacaan YoY kemungkinan akan tetap tinggi sampai data MoM baru-baru ini keluar dari perhitungan pada tahun 2022.”

“Kami mengharapkan 'kemajuan lebih lanjut substansial' yang cukup bagi pejabat Fed untuk mengumumkan dimulainya pengurangan QE sebelum akhir tahun, tetapi perlambatan pertumbuhan dan inflasi di tahun depan kemungkinan akan membantu kasus untuk menunda pengetatan (yaitu, tingkat kenaikan) sampai dengan baik setelah tapering berakhir.”

“Kami memperkirakan pengumuman pengurangan resmi pada Desember 2021, dengan November juga memungkinkan, tetapi tidak ada kenaikan suku bunga hingga Desember 2023.”