EUR/GBP Turun Kembali di Bawah 0,8350 saat Selera Risiko Menguat, Pound Tetap Tangguh Terhadap Kebisingan Politik Domestik

• EUR/GBP baru-baru ini tergelincir kembali di bawah 0,8350 di tengah rebound berkelanjutan ekuitas AS dan selera risiko makro.
• Divergensi bank sentral juga terus membebani sementara pound tetap tahan terhadap ketidakpastian politik.

EUR/GBP telah mendorong kembali lebih rendah pada hari Rabu dan baru-baru ini turun di bawah level 0,8350, hampir 1,0% di bawah tertinggi Senin di area 0,8420 dan turun lebih jauh 0,3% hari ini. Sentimen makro luar biasa berombak minggu ini dengan ayunan besar terlihat di pasar ekuitas AS. Tetapi sentimen berada pada pijakan yang lebih kuat pagi ini dengan S&P 500 futures naik sekitar 1,4% hari ini untuk kembali hijau pada minggu ini dan naik sekitar 4,5% dibandingkan terendah mingguan sebelumnya menjelang pertemuan The Fed Rabu. Pemulihan sentimen di pasar saham ini diterjemahkan ke dalam kinerja bagus mata uang yang sensitif terhadap risiko di ruang FX G10, seperti GBP.

Menggabungkan pemulihan selera risiko dengan taruhan berkelanjutan bahwa ECB akan tertinggal dari BoE dengan margin substansial dalam hal normalisasi kebijakan moneter dan mungkin tidak mengejutkan melihat EUR/GBP berada di bawah tekanan. Semua tanda, termasuk kenaikan inflasi baru-baru ini dan kejutan data pasar tenaga kerja dan survei bisnis yang telah menyoroti kekhawatiran inflasi/pasar tenaga kerja ketat, mengarah ke BoE menaikkan suku bunga lagi minggu depan (menjadi 0,5% dari 0,25%). Memang, ekspektasi inflasi 12-bulan publik Inggris mencapai rekor tertinggi 4,8% pada Januari menurut jajak pendapat YouGov/Citi terbaru. Ekonom Citi mengatakan data "mengindikasikan ekspektasi inflasi risiko tinggi dapat menjadi tidak berlabuh ke atas karena inflasi meningkat di bulan-bulan mendatang".

Bandingkan dengan pernyataan dari pembuat kebijakan ECB dan Gubernur Bank Sentral Lithuania Gediminas Simkus pada hari Rabu. Dia menegaskan kembali sudut pandang/sikap bank sentral bahwa prospek inflasi bukanlah alasan untuk mengubah jalur kebijakan dan bahwa tidak ada bukti perlunya perubahan signifikan pada prakiraan bank. Dengan demikian, penjual EUR/GBP kemungkinan akan tetap yakin dengan prakiraan mereka bahwa terendah akhir 2019/awal 2020 di 0,8280 akan tercapai cepat atau lambat, karena sterling terus mengabaikan risiko politik domestik.

Sebagai referensi, PM Inggris Boris Johnson berada di ambang kehilangan pekerjaannya ketika skandal "partygate" meningkat (polisi London sekarang sedang menyelidiki pelanggaran lockdown Downing Street). Banyak yang akan tergantung pada laporan Sue Gray yang sangat dinanti, yang akan diserahkan kepada PM pada hari Rabu dan tampaknya bukan kabar baik bagi PM. “Ketika sebagian besar anggota parlemen Tory telah berjanji untuk menunggu hasil investigasi sebelum memberi suara menyingkirkan Johnson, sekarang tampaknya ada lebih banyak konsensus bahwa masa jabatan PM hampir berakhir,” kata analis di ING. “Kanselir Rishi Sunak saat ini dipandang sebagai kandidat yang paling mungkin untuk mengambil alih peran sebagai PM”. “Mengingat tidak ada implikasi yang jelas untuk ekonomi Inggris atau sikap Brexit untuk saat ini, perubahan di pucuk pimpinan pemerintah akan berdampak terbatas pada pound” tambah mereka.